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Publié le 16/03/2026 à 02:52 – Modifié le 16/03/2026 à 04:53
Les prix de l’immobilier ont chuté de 3,2 % sur une base annuelle, un recul plus marqué que la baisse de 3,1 % enregistrée en janvier et le déclin annuel le plus important en huit mois, d’après les calculs de Reuters basés sur les chiffres du Bureau National des Statistiques (BNS).
Sur un mois, les prix ont diminué de 0,3 %, une baisse légèrement moins prononcée que celle de 0,4 % observée en janvier.
« Le ralentissement de la baisse mensuelle est un signe positif, mais le marché est toujours dans une phase d’ajustement », a déclaré Zhang Dawei, analyste chez Centaline Property.
La reprise demeure inégale : les projets haut de gamme dans les grandes villes font preuve d’une plus grande résilience, tandis que les villes de rang inférieur continuent de souffrir d’une demande faible et d’un excédent de stocks, a ajouté M. Zhang.
Près de cinq ans après le début de la crise, le secteur immobilier chinois continue de peser sur l’économie, la chute des prix décourageant la consommation des ménages et sapant la confiance.
Ce marasme complique les efforts des décideurs politiques pour rééquilibrer l’économie et la protéger des chocs externes résultant des mesures protectionnistes des partenaires commerciaux et des répercussions de la guerre au Moyen-Orient.
L’effondrement du marché immobilier, déclenché par les mesures gouvernementales prises depuis 2020 pour limiter l’endettement des promoteurs, a asséché les liquidités de ces derniers, laissant beaucoup d’entre eux incapables d’assurer le service de leur dette ou délivrer les logements vendus en l’état futur d’achèvement.
Parmi les 70 villes suivies par le BNS, 53 ont signalé des baisses de prix mensuelles en février, contre 62 en janvier.
Pékin et Shanghai figurent parmi les rares villes à avoir enregistré des hausses, avec des prix en progression de 0,2 % par rapport au mois précédent, suggérant une certaine résilience des marchés de premier rang.
Le marché de l’ancien est resté morose sur l’ensemble du territoire, avec des prix en baisse dans les villes de rang un, deux et trois, tant en glissement mensuel qu’annuel.
Après plusieurs vagues de mesures de soutien ces dernières années, le gouvernement s’engage toujours à stabiliser le marché pour limiter les risques, mais s’est abstenu ces derniers mois de lancer de nouvelles politiques nationales d’envergure pour enrayer la chute.
Les décideurs semblent également déterminés à empêcher le secteur de retomber dans son ancien modèle d’expansion alimenté par la dette.
Le 15e plan quinquennal de la Chine — feuille de route pour la période 2026-2030 dévoilée début mars — a tracé les objectifs gouvernementaux pour améliorer les systèmes de développement, de financement et de vente immobilière. Il promet de soutenir les « besoins de financement raisonnables » du secteur, de promouvoir de manière ordonnée la vente de projets achevés et de coordonner l’offre foncière avec les stocks de logements et les évolutions démographiques.
« Le marché est encore dans une phase de déstockage », a estimé Huang Yu, analyste à la China Index Academy, ajoutant qu’une reprise durable nécessiterait une stabilisation des prix de l’ancien dans les villes clés ainsi qu’une amélioration des perspectives d’emploi et de revenus.
Les prix de l’immobilier devraient chuter plus rapidement que prévu avant de se stabiliser en 2027, selon un sondage trimestriel de Reuters publié vendredi, alors que le secteur continue de lutter contre des stocks élevés.
L’enquête Reuters montre également que l’investissement et les ventes immobilières devraient rester faibles cette année, avec une baisse prévue de 10,3 % pour l’investissement et de 6,5 % pour les ventes.
D’autres données gouvernementales publiées lundi indiquent que l’investissement immobilier a chuté de 11,1 % au cours des deux premiers mois de 2026 sur un an, tandis que les ventes en surface de plancher ont plongé de 13,5 %.
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