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NOTRE CONSEIL ACTION SUR KAUFMAN & BROAD – Dans un secteur sinistré, le groupe dispose en abondance d’une ressource clé: une trésorerie nette de près de 400 millions d’euros, soit 60% de la capitalisation! Et comme les réservations se redressent, les bénéfices devraient suivre.
La méforme du marché de la construction résidentielle, qui était toujours de mise en France en 2024, se traduit dans les comptes présentés par le promoteur Kaufman & Broad. Ce graphique publié par le groupe parle de lui-même.
De ce fait, l’exercice 2024 du groupe s’est soldé sur un fort recul de 23,6% du chiffre d’affaires global, à 1,08 milliard d’euros. Avec une nuance de taille: en excluant l’immobilier de bureaux, par essence fluctuant (il a chuté de 65% l’an passé après des livraisons, sujettes à à-coups, d’un gros chantier parisien toujours en cours, Austerlitz A7/A8), le chiffre d’affaires «logement» (84% du total) n’a reculé que 5,2%. Ce qui masque un retour de la croissance de l’activité amirale au 3e trimestre (+ 3,3%) confirmé durant le dernier quart de l’exercice (+ 5%).
Cela étant, les ventes de 2024 ont été conformes aux attentes de la direction, ce qui vaut aussi pour la marge opérationnelle courante qui, en revenant à 7,5%, n’a baissé sur un an que de 30 points de base. Soit…
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Kaufman & Broad, ce promoteur immobilier à la trésorerie délirante, anticipe le retour de la croissance en 2025
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