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(AOF) – Orpea (-3,76% à 6,55 euros)
Le groupe de maisons de retraites est lanterne rouge du SRD ce midi, après avoir annoncé deux nouveaux tirages à hauteur de 205 millions d’euros fin décembre 2022, au titre de l’accord de financement de 3,2 milliards d’euros conclu avec ses principaux partenaires bancaires en juin dernier. Le groupe rappelle par ailleurs être engagé dans la négociation d’une restructuration financière, visant à financer son plan de refondation et à sécuriser les liquidités nécessaires à la poursuite de son activité.
Les discussions se poursuivent avec ses créanciers financiers et des investisseurs tiers dans le cadre de la procédure amiable de conciliation ouverte par le Tribunal de Commerce spécialisé de Nanterre le 25 octobre dernier.
AOF – EN SAVOIR PLUS
Points-clés
– Numéro 1 européen de la prise en charge globale de la dépendance avec plus de 120 000 lits et près de 2 000 établissements dans 23 pays, créé en 1989 ;
– Chiffre d’affaires de 4,3 Mds€, réparti entre la France-Bénélux pour 60 %, l’Europe centrale pour 26 %, l’Europe de l’est pour 9 %, la péninsule ibérique et l’Amérique latine (Brésil, Chili et Uruguay) pour 5 % puis la Chine ;
– Modèle de création de valeur fondé sur une organisation adaptée au développement à l’international dans les localisations à fort pouvoir d’achat, la détention à 50 % de l’immobilier (46 % en 2021, pour une valeur de 8,2 Mds€) ;
– Capital éclaté (14,5 % pour le fonds de retraite canadien CPPIB et 5 % pour FFP de la famille Peugeot), et gouvernance renouvelée en juillet avec Guillaume Pépy nouveau présidant du conseil de 14 administrateurs, Laurent Guillot étant maintenu comme directeur général ;
– Bilan tendu avec 8,3 Mds€ de dettes face à 1,1 Md€ de trésorerie à fin juin le groupe ayant signé un contrat de crédits assorti d’un programme de cessions d’actifs immobiliers de 3 Msd€ d’ici fin 2025.
Enjeux
– Elaboration du plan de transformation en 4 points : qualité de l’accompagnement et le bien-être du résident, renforcement du dialogue avec les parties prenantes, politique de ressources humaines ambitieuse et pratiques managériales renouvelées ;
– Stratégie d’innovation et d’anticipation des prises en charge de la fragilité humaine :
– Open innovation avec 108 projets autour de la santé & soin, de la restauration & hospitalité, de la construction et des process,
– recherche universitaire avec près de 30 projets innovants ;
– Feuille de route environnementale 2023 :
– 100% des appels d’offres comprenant une évaluation RSE,
– 100% des fournisseurs signataires de la charte achats responsables,
– 100% des nouvelles constructions certifiées HQE,
– lancement d’un emprunt vert ;
– Réservoir de croissance apporté par les 26 000 lits en construction (3 000 lits ouverts en 2022) ;
– Poursuite de la remontée du taux d’occupation et retombées des efforts en recrutement et formation.
Défis
– Impact de l’inflation fort sur les consommations alimentaires et d’énergie, les achats d’électricité en France n’étant pas couverts ;
– Revue stratégique en cours dont les conséquences comptables ne sont pas intégrées dans les comptes semestriels ;
– Dans le cadre du programme de cessions d’actifs, interrogations sur la qualité des actifs, après les dépréciations au Brésil et en Belgique ;
– Manque de visibilité financière : après une hausse de 10,9 % des revenus et une perte nette au 1er semestre, anticipations 2022 d’un risque de dégradation de la marge opérationnelle qui entraînerait une renégociation de covenants financiers.
En savoir plus sur le secteur “pharmacie”
Perte de vitesse de la recherche européenne
La recherche européenne perd du terrain face à la recherche américaine et chinoise. En vingt ans, la part de l’Europe a chuté de 41 % à 31 % dans la R&D mondiale. La part de la Chine a, elle, bondi de 1 % à 8 %. Quant aux Etats-Unis, qui ont supplanté l’Europe, en 2001 ils ne consacraient que 2 milliards d’euros par an de plus que l’Europe à la R&D, alors que désormais cet écart atteint 25 milliards ! Certains experts accusent les autorités européennes de ne pas avoir déployé des politiques efficaces. Il aurait ainsi fallu mieux cibler le financement de la recherche pharmaceutique via le programme ” Horizon 2020 “. La France n’arrive qu’en dix-huitième position dans le financement européen en dépit de la qualité de sa recherche. A contrario les Etats-Unis concentrent les financements sur Boston et quelques centres d’excellence.
Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 03/01/2023 à 12:26:00.
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